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Wald- und Agrarfonds

Bodenständige Investments

Im wahrsten Sinne des Wortes erdverbundene Produkte sind derzeit gefragt, denn Holz- und Agrarfonds entsprechen dem Zeitgeist.

Durchaus nicht auf dem Holzweg sind offenbar die Emissionshäuser, die Wald als neues Investment der geschlossenen Fonds entdeckten. Nicht weniger als sieben Publikumsfonds sind auf dem Markt und drei Privatplatzierungen. Und wenn man den Vertrieben glauben darf, stoßen die Angebote bei den Anlegern derzeit auf größeres Interesse als die herkömmlichen Schiffs- und Immobilienfonds.

So begründete die DWS ihre Entscheidung, den DWS GlobalTimber, der am 4. Dezember 2008 geschlossen werden sollte, bis zum 13. März weiter anzubieten. Denn nach der Verschärfung der Finanzkrise im September 2008 durch die Lehman-Pleite zählen Holz- und Waldfonds zu den gefragteren Produkten. Nordcapital hat das Eigenkapitalvolumen seines Waldfonds 1 von 30 auf 60 Mio. Euro verdoppelt.

Kein Zweifel, Holz passt in die Zeit, gehört in die Kategorie reale Werte, auf die die Branche in Abgrenzung zu Bankprodukten (Zertifikate) verstärkt setzen will, auch wenn nicht alle Fonds direkt in Wald investieren. Holz verbindet Kapitalanlage mit Umweltschutz und Nachhaltigkeit.
Und last but not least gilt Holz als krisensicheres Investment. „Der Wald wächst unabhängig von Krisen, es entstehen keine Lagerkosten, wenn auf einen Einschlag wegen ungünstiger Marktlage verzichtet wird, und die Qualität verbessert sich sogar noch", meint Markus Derkum, Geschäftsführer bei Jamestown.

Jamestown, der Marktführer bei USImmobilien, gehört zu den Emissionshäusern, die erstmals einen Holzfonds anbieten, aber der Initiator, der nicht im Rufe eines Produkt-Hoppers steht, bleibt auch der vertrauten Region treu. Der Jamestown Timber 1 investiert vorwiegend in Kiefernwälder im Süden der USA. Auch die anderen erfahrenen Initiatoren wie KGAL und DFH (mit dem Partner Wells), die erstmals mit Waldfonds auf dem Markt sind, investieren in US-Forste.

Die USA bieten absolute Rechtssicherheit. Der Markt ist sehr transparent, die Wälder sind verkehrsmäßig erschlossen und die Infrastruktur (Sägewerke) zur Verarbeitung ist vorhanden. Das subtropische Klima, die gute Bodenqualität im Südosten der USA und das durch jahrzehntelange Forschung auf Klima und Bodenbeschaffenheit angepasste Saat- und Pflanzengut lassen den Wald dort schneller wachsen als zum Beispiel in Deutschland. „Und das Holz kann in unmittelbarer Nähe der Wälder verarbeitet werden", unterstreicht KGAL-Geschäftsführer Gert Waltenbauer.

Auf Mischwälder in Lateinamerika und vor allem Brasilien setzt Aquila Capital (WaldINVEST III). Hier wächst der Wald noch schneller und die Gewinnmargen sind höher, aber in puncto Rechtssicherheit und Markttransparenz ist Brasilien kaum mit den USA zu vergleichen. „Aber das Land hat in den letzten vier Jahren aufgrund der Globalisierung in Sachen Transparenz erhebliche Fortschritte gemacht", erklärt Dr. Dieter Rentsch, geschäftsführender Gesellschafter der Aquila Capital. Auch offizielle Informationen über die Märkte seien wesentlich besser zu erhalten. Nicht zuletzt deshalb hat Brasilien den Status Investmentgrade erhalten. Aquila hat sich auf alternative Investments spezialisiert und bietet neben Agrar- und Waldfonds auch Fonds an, die auf Emissionsrechte (Klimaschutzcredits) setzen. Aquila ist „first mover" bei Waldfonds. Den ersten platzierte das Unternehmen im Sommer 2007 Jahr, inzwischen wurde ein weiterer Holz-Publikumsfonds platziert. Derzeit bietet neben Aquila (Institutional Global Timber Fund) auch Catella (Global Forests) und DBM Fonds Invest (Tectona Grandis) Fonds für institutionelle Anleger an. „Der Tectona Grandis war ursprünglich als Publikumsfonds geplant", erläutert DBMGeschäftsführer Christian Harreiner, „aber für unseren ersten Holzfonds schienen uns die professionellen Großanleger doch als die geeignetere Zielgruppe."