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Der Kampf David gegen Goliath
Eine umfangreiche Analyse der 136 größten börsennotierten Unternehmen im Auftrag des Handelsblatts zeigt, dass die Finanzkrise einige Firmen durchaus noch stärker gemacht haben. Kleinere lassen die großen Konzerne alt aussehen – dem vermeintlich Kleinen fliegen die Herzen zu.
Bei den ertragsstärksten Unternehmen schneiden die Kleinen sehr gut ab. Die Rentabilitätsanalyse ist ein Gemeinschaftsprojekt des Handelsblatts in Zusammenarbeit mit dem Centrum für Bilanzierung (CBP) und der Beratungsgesellschaft Oliver Wyman. Kernerkenntnis der Studie: Etliche Unternehmen konnten ihre Ertragskraft im Jahr 2009 steigern. Gemessen wurde die Ertragsstärke mit Hilfe von vier Kennzahlen: Eigenkapitalquote, Kapitalrendite (ROI) und Cash-Flow zu Umsatz sowie zu Gesamtkapital. Nahezu die Hälfte der untersuchten Unternehmen konnte ihre in Punkten ausgedrückte Profitabilität konstant halten oder steigern. Bei 60 Unternehmen war ein Renditeschwund zu verzeichnen. Dabei scheinen kleinere Firmen eine höhere Ertragsstärke auszuweisen. „Es fällt auf, dass kleine Firmen viel rentabler arbeiten als die großen Dax-Konzerne“, kommentiert CBP-Direktor Karlheinz Küting einen inzwischen seit mehreren Jahren auszumachenden Trend.
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