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Interview mit Klaus Fickert

Ein Maximum an Sicherheit bei gleichzeitig hoher Rendite

Sachwerte bieten Sicherheit durch bodenständige Investments. Im Vergleich zu intransparenten Kapitalmarktkonstrukten, wie z. B. Zertifikaten, steht hinter einer gut vermieteten Immobilie oder einem Schiff immer ein Gegenwert. Klaus Fickert, geschäftsführender Gesellschafter des Hamburger Fondshauses König & Cie., erklärt im Interview mit finanzwelt, worauf es bei einem kompetenten Sachwert-Management ankommt.

finanzwelt: In der aktuell schwierigen Marktlage, in der das Vertrauen vieler Anleger nach wie vor erschüttert ist, werben Finanzinstitutionen häufig mit Anlagen in Sachwerte, da diese inflationsgesichert und greifbar sind. Zunächst einmal: Was ist unter einem Sachwert genau zu verstehen?

Fickert: Hinter jedem Sachwert steht immer ein Gegenwert, sei es z. B. ein Schiff oder eine Immobilie. Sachwerte haben einen Nutzen. Man kann sie z. B. vermieten. Ihr Wert bemisst sich an den Erträgen. Sachwerte sind gegen Geldwertverluste besser geschützt als Kapitalmarktpapiere. Um das Ertragspotenzial eines Sachwertes auszuschöpfen, erfordert es jedoch ein aktives und gekonntes Management.

finanzwelt: Was halten Sie von der Argumentation, dass sich ein Investment in einen Sachwert immer lohnt?

Fickert: Ein Schiff oder eine Immobilie sind für den Anleger ein klar sichtbares und damit verständliches und nachvollziehbares Investment. Der Anleger kann erkennen, in was er sein Geld investiert. Aber Vorsicht: Sachwert ist nicht gleich Sachwert. Ein geschlossener Fonds muss von A bis Z durchdacht sein. Bei der Konzeption eines Schiffsfonds kommt es auf die richtige Kombination aus dem Kaufpreis, der Charter und der Sicherheit der Verträge an. Das ist die Grundvoraussetzung. Aber das Allerwichtigste ist das professionelle und erfahrene Management, das zu jeder Zeit das Maximale aus den Marktgegebenheiten herausholt.

finanzwelt: Warum sind Sie der Meinung, dass Sie mit Ihrer Strategie erfolgreich sind und der Anleger auch in Krisenzeiten bei Ihnen in guten Händen ist?

Fickert: Wir sind nach wie vor davon überzeugt, dass es sinnvoll ist, in geschlossene Fonds zu investieren. Die Ergebnisse zeigen es. Seit unserer Gründung vor 10 Jahren haben wir 77 Fonds aufgelegt. Betrachten wir alleine unser Haupttätigkeitsfeld Schifffahrt, so haben wir in dieser Zeit 52 Schiffsfonds aufgelegt. Der Return on Equity - also die Summe aus Tilgungen, Auszahlungen und Liquiditätsreserven - liegt bei 15,9 % und damit 7 % oberhalb der Marktperformance. Diese guten Ergebnisse haben wir erreicht, obwohl es in diesen zehn Jahren oft turbulent zuging. Um nur ein paar wenige Beispiele zu nennen: Es gab die Russland-Krise, den 11. September 2001 und den Irak-Krieg. Für die Aktienmärkte waren diese Ereignisse jedes Mal dramatisch. Geschlossene Fonds haben sich hingegen gerade in diesen Zeiten als sehr werthaltig und stabil für die Kundenportfolios erwiesen. Das sind starke Tatsachen, die für das Fondsmanagement von König & Cie. sprechen. Wir verfügen über langjährige Erfahrung und Expertise.

finanzwelt: Wie reagieren Sie auf die aktuelle Krise? Haben Sie neue Produkte entwickelt, die jetzt besonders interessant für Anleger sind?

Fickert: Wir haben schon immer vorausschauend gehandelt. Die heutige Situation war in Ansätzen schon seit dem Sommer 2007 spürbar. Wir haben schon damals damit begonnen, Konzepte zu entwickeln, die unseren Investoren erhebliche Chancen aus dieser neuen Situation ermöglichen. Um Ihnen ein Beispiel zu geben: Wir bieten einen rein opportunistischen Eigenkapitalfonds „Schifffahrts Investment I" an. Ähnlich wie bei der von uns erfolgreich geführten Marenave Schiffahrts AG wird das Fondskapital nach und nach in die Schiffsgesellschaften investiert. Die Eigenkapitalbasis des Fonds ist gerade in dieser Zeit ein erheblicher Vorteil beim Einkauf der Schiffe, weil die Banken sich in Zurückhaltung bei Finanzierungen üben. Das ist ein großer Marktvorteil für uns. Da der Fonds nicht auf Fremdmittel angewiesen ist, kann schnell und flexibel auf Marktbewegungen reagiert werden. Durch die Unabhängigkeit von Banken können wir antizyklisch handeln und in dieser Marktsituation besonders günstig einkaufen. Wir können dadurch ein erhöhtes Renditepotenzial für den Anleger schaffen.

finanzwelt: Bei Schifffahrts Investment I handelt es sich um einen „Blind Pool". Sind solche Investitionsmodelle aktuell überhaupt im Markt durchsetzbar?

Fickert: Wenn wir uns den Markt der Finanzierungen anschauen, hat er sich in den letzten 12 Monaten gravierend verändert. Konzepte, wie wir sie bisher kennen, werden nur noch sehr eingeschränkt machbar sein. Die aktuelle Marktsituation bietet exzellente Einkaufschancen, die nur mit einem hohen Eigenkapital-Anteil realisiert werden können. Das beste Beispiel ist die bereits erwähnte Marenave Schiffahrts AG. Dort haben wir mit einem vergleichbaren Konzept für institutionelle Investoren bewiesen, dass diese neuen Konzepte ein hohes Maß an Sicherheit bieten und dabei gleichzeitig ein Maximum an Rendite realisieren.

finanzwelt: Sehen Sie denn bereits eine leichte Erholung der Märkte?

Fickert: In Teilbereichen der Märkte ist bereits jetzt eine sehr positive Entwicklung zu sehen. Die Raten bei den Massengutfrachtern haben sich seit Ende letzten Jahres schon wieder stark erholt. Haupttreiber für den Aufwärtstrend sind die weiter wachsenden Rohstoffimporte Chinas - allein im Mai wurden gemäß „Baltic Exchange" 75 Charterabschlüsse mit dem Ziel China geschlossen. Als Nächstes sehen wir einen Aufschwung im Tankermarkt. Auch die Hoffnung auf eine Besserung der Lage in der deutschen Wirtschaft wächst. So war gerade in der FTD zu lesen, dass der Ifo- Geschäftsklimaindex im Juni zum dritten Mal in Folge gestiegen ist. Das ist der wichtigste deutsche Frühindikator.