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Erfolgreiche Briten

FINANZWELT IM GESPRÄCH

Britische Lebensversicherungen gelten als sicher und renditestark. Kein Wunder, dass die britischen Policen auch auf dem Zweitmarkt heiß begehrt sind. Das Hamburger Emissionshaus Rothmann & Cie. AG hat unlängst den dritten britischen Policen-Fonds, TrustFonds UK 3, aufgelegt. Fondsmanager Dr. Maik Huland, Vorstand der Rothmann & Cie. TrustFonds AG, im Gespräch mit FINANZWELT.

FINANZWELT: Die Konkurrenz um die guten Policen auch auf dem britischen Markt wird immer intensiver. Besteht da nicht die Gefahr der Verknappung?
HULAND: Der britische Versicherungsmarkt ist der drittgrößte der Welt. In Europa nimmt er den 1. Platz ein und besitzt einen Marktanteil von mehr als 18 %. Pro Jahr werden in Großbritannien etwa 250.000 Policen gekündigt. Vor diesem Hintergrund relativiert sich Ihre Frage. Zwar haben die Versicherungen die Rückkaufswerte, die die Preisuntergrenze für den Policenerwerb am Zweitmarkt bilden, sukzessive erhöht, wodurch sich auch die Preise auf dem Zweitmarkt erhöht haben. Doch ist es weiterhin möglich, attraktive Policen mit ihrem interessanten Chancen-Risiko- Profil zu erwerben.

FINANZWELT: Sie investieren ausschließlich in britische Policen. Warum?
HULAND: Der Zweitmarkt für die so genannten Traded Endowment Policies (TEPs) kann auf eine über 150-jährige Tradition zurückblicken. Seit rund 25 Jahren existiert auf der Insel ein reger Handel mit gebrauchten Policen. Seit dem Jahr 2002 sind die Versicherungsgesellschaften in Großbritannien zudem verpflichtet, auf den Zweitmarkt und den möglichen Mehrerlös für den Versicherungsnehmer hinzuweisen, was zu einem großen und nachhaltigen Angebot an Policen führt. Darüber hinaus unterliegt das britische Versicherungswesen der Aufsicht und Kontrolle durch die Aufsichtsbehörde FSA – Financial Services Authority. Neben dieser strengen Aufsicht existiert in Großbritannien seit 1974 ein Einlagensicherungsfonds, der Financial Services Compensation Scheme (FSCS). Die Mitgliedschaft in diesem Sicherungsfonds ist für britische Lebensversicherungen verpflichtend. Für den Policenhalter sind pro Police 90 % der Leistungen abgesichert, die ersten 2.000 britischen Pfund sogar zu 100 %.

FINANZWELT: Warum werden in Großbritannien so viele Policen vor ihrem Laufzeitende gekündigt?
HULAND: Die Gründe in Großbritannien sind wie in Deutschland: Absicherung von Hypothekendarlehen, Scheidung oder Liquiditätsbedarf. Ist das Darlehen zurückgezahlt, wird die Police überflüssig. Durch den geregelten Zweitmarkt haben Policeninhaber, die ihre Lebensversicherung aus diesen und anderen Gründen nicht mehr benötigen, eine faire Chance, einen angemessenen Preis für ihre Police zu erzielen.

FINANZWELT: Nach welchen Kriterien werden die Policen für Ihre Fonds ausgewählt?
HULAND: Es dürfen nur Policen nach bestimmten Investitionskriterien auf Policen- und Portfolio-Ebene mit einem hohen Rating und einem Minimum- Rückkaufswert von 5.000 bzw. einem maximalen Rückkaufswert von 200.000 britischen Pfund erworben werden. Beim Erwerb einer Versicherung ist vor allem der richtige Zeitpunkt wichtig, denn Vermögenszuwachs und Rendite einer Kapitallebensversicherung verändern sich im Zeitablauf sehr. Deshalb kaufen wir für die TrustFonds Policen, die sich in Bezug auf ihre Restlaufzeit in der zweiten Laufzeithälfte, dem renditestärksten Zeitabschnitt, befinden.

FINANZWELT: Sie legen nun schon den dritten Policen-Fonds auf. Wie haben sich Ihre Vorgänger-Fonds entwickelt?
HULAND: Die Policen der TrustFonds UK 1 und UK 2 verteilen sich gemäß dem Rating der Versicherungsgesellschaften zu 82 % auf Versicherungen mit einem Rating von „A“ oder besser. Bisher haben TrustFonds UK 1 und UK 2 alle Anlagekriterien eingehalten oder sogar übertroffen. Insgesamt wurden von beiden Fonds mehrere tausend Policen erworben und auch zum Teil wieder am Zweitmarkt mit Gewinn verkauft.