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Gutes Timing

Nachdem die schwierigen Jahre der Lebensversicherungsgesellschaften überwunden sind, zeichnet sich der Markt der englischen Lebensversicherungen wieder durch deutlich bessere Vorzeichen aus. Ein guter Zeitpunkt also für das Hamburger Emissionshaus König & Cie., den zweiten Fonds mit Policen des englischen Zweitmarktes auf den Markt zu bringen.

Das bislang durch Schiffsbeteiligungen bekannte Emissionshaus König & Cie. hat sich mittlerweile auch durch vier Fonds im Bereich von Kapitallebensversicherungen des Zweitmarktes etabliert und setzt damit, wie einige Hamburger Mitbewerber, auf diese zunehmend gefragte Asset Klasse. Insgesamt konnten die Anbieter im Bereich des Sekundärmarktes mit Lebensversicherungen im vergangenen Jahr in der Anlegergunst noch einmal deutlich zulegen, wie die alljährliche Studie des Branchenspezialisten Stefan Loipfinger belegt.

Hohe Anlagesicherheit gefragt. Anleger profitieren bei Policenfonds mit deutschen und englischen Lebensversicherungen von einer weitestgehenden Kapitalsicherheit und einer staatlichen Überwachung. Im Gegensatz zum deutschen Zweitmarkt weist der britische – so genannte TEP-Market – eine langjährige Tradition bei Policenfonds auf. Hinzu kommt, dass die Versicherungsgesellschaften seit 2002 verpflichtet sind, kündigungswillige Versicherungsnehmer auf den bestehenden Zweitmarkt hinzuweisen. In Großbritannien werden jährlich Policen im Wert von mehreren Milliarden Pfund vorzeitig gekündigt. In Zahlen ausgedrückt sind dies bis zu 75 Prozent aller Verträge eines Tarifjahrganges. Neben einigen kleineren Policenhändlern gibt es dabei nur wenige große Unternehmen, die von der Financial Service Authority überwacht werden und die als Market- Maker fungieren. Diese wesentlichen Marktteilnehmer handeln 95 Prozent des Marktvolumens. Eine marktführende Funktion hat dabei Surrenda-link Ltd., mit denen auch König & Cie. zusammenarbeitet. Surrenda-link verwaltet derzeit ein Volumen von 300 Millionen britischen Pfund.

Steigende Renditen. Nach den bereits genannten schwachen Jahren wurde die Aktienquote in den Portfolios der Versicherungsgesellschaften wieder deutlich erhöht, was Ausdruck der gestiegenen Zuversicht sowie der verbesserten Kapitalausstattung der Gesellschaften ist. Für den Anleger hat sich dies vor dem Hintergrund der guten Performance der Aktienmärkte in 2005 in deutlich gestiegenen Bonusdeklarationen ausgezahlt. Die Performance der britischen Kapitallebensversicherungen hat sich dabei von einer durchschnittlichen Verzinsung der Policen in 2004 von ca. 11 Prozent auf 16 Prozent im vergangenen Jahr erhöht. „Die positive Entwicklung der Kapitalmärkte führte in 2005 auch zu einem deutlichen Anstieg der Rückkaufswerte, was ein Indiz dafür ist, dass sich der zugrunde liegende Deckungsstock sehr positiv entwickelt hat und entsprechende Reserven gebildet werden konnten. Insgesamt zeigt sich, dass die britischen Versicherer in 2005 hervorragende Bonusdeklarationen in Höhe von 13 bis 17 Prozent abschließen konnten, auch sehr zum Vorteil unserer Investoren im Fonds König & Cie. Britische Leben“, meint Tobias König, geschäftsführender Gesellschafter des 1999 gegründeten Emissionshauses König & Cie.

Nachdem der erste Fonds relativ schnell platziert werden konnte, planen die Hamburger, noch im Oktober einen Nachfolgefonds mit ähnlichen Bedingungen anzubieten. Auch beim König & Cie. Britische Leben II soll in ein breites Portfolio von britischen Lebensversicherungen investiert werden. Schon beim Start des Fonds kann der Anleger von einem breit diversifizierten Start-up- Portfolio profitieren, welches der Fonds bereits erworben hat. Anleger können dem Fonds ab 10.000 Euro zuzüglich 5 Prozent Agio beitreten. Aufgrund des Doppelbesteuerungsabkommens mit Großbritannien bleiben die Erträge im Rahmen der Freibeträge weitestgehend steuerfrei.