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Vermutlich besser als erwartet

Tendenzen in der Platzierung geschlossener Fonds

Allmählich trudeln sie ein – die Platzierungsergebnisse des letzten Jahres. Sie abschließend auszuwerten, wird wohl noch einige Wochen benötigen. In Zusammenarbeit mit efonds24 will FINANZWELT daher erste Trends herausarbeiten und mögliche Entwicklungen ableiten. Fehleinschätzungen nicht ausgeschlossen.

Das Jahr 2004 war sicher besser als erwartet. Dies lässt sich aus den ersten Umsatzmeldungen der großen Emissionshäuser schließen. Einige haben verdoppelt, viele wenigstens zum Teil deutlich zugelegt. Welche Produktlinien wann am besten laufen, zeigt dabei die aktuelle Umsatzstatistik der Maklerplattform eFonds24....

Sie konnte den Umsatz auf 321 Millionen Euro Eigenkapital ausweiten, was einem Platzierungsvolumen von über 600 Millionen Euro entspricht.

> Aussagekraft
Die Angaben von eFonds24 sind aber vor allem deshalb so aussagekräftig, weil sie ein Spiegelbild der Branche geben. Weitestgehend bereinigt also, um Spezial- oder Ausschließlichkeitsvertriebe, die zumeist einen eigenen Zugang zu den Emissionshäusern haben (Beispiel Deutscher Vermögensfonds über die Futura Finanz) oder über den hauseigenen Vertrieb (wie das Gros der Bankenfonds) angeboten werden. Nahezu unberücksichtigt bleiben auch Anbieter, die, wie die Münchner VIP, einen Großteil des wie in diesem Fall platzierten Medienfondsvolumens von 380 Millionen Euro über einzelne Vertriebe, in diesem Fall die Commerzbankfilialen, sicherstellen konnten. eFonds24 zeigt dagegen auf, wann welche Produkte offensichtlich am Markt von freien Anlageberatern oder kleineren Filialbanken am besten angenommen werden und gibt auf der Basis der Umsatzstatistik mögliche Trendangaben über die Vermittlerbeliebtheit.

> Tendenzen

Die Service- und Abwicklungsprofis vom schönen Ammersee können zudem weitere interessante Tendenzen feststellen.

> Medienfonds
Noch wenige Wochen vor Ultimo war eFonds24 einer der stärksten Vertriebspartner des Medienfondsanbieters Hannover Leasing. Dann setzte die große Welle über den Bankenvertrieb ein. Zum Ende hin musste eFonds24 täglich Zeichnungsvolumina im Millionenbereich zurückschicken, denn der Fonds war durch Banken bereits reserviert oder schlichtweg ausplatziert. Im Ergebnis lässt sich hieraus übrigens schließen, dass der geschätzte Umsatz der Medienfonds von rund 1,1 Milliarden Euro Eigenkapital – dies entspricht weit mehr als 2 Milliarden Euro Platzierungsvolumen - zu einem Großteil von Banken erzielt wurde, denn die sonstigen großen Player wie Apollo, Equity Pictures, Boll oder GFP erzielten zusammen genommen gerade einmal rund 400 Euro Millionen Platzierungsvolumen. Was auch ein schönes Ergebnis ist. Auch weitere Trends lassen sich ablesen, so zum Beispiel, dass Zweitmarkt-Policenfonds eher ein Produkt für das erste und zweite Quartal des Jahres sind. Erneuerbare Energienfonds spielten dagegen eigentlich überhaupt keine Rolle mehr. Deren Anbieter stehen vor vielen Hausaufgaben, insbesondere, was die Akzeptanz bei den Vertrieben anbelangt.

> Schiffsfonds
Der Siegeszug der Schiffsbeteiligungen setzte sich auch in 2004 fort. Die so genannten Kombimodelle, die anfängliche Steuervorteile und später die Option auf die Tonnagesteuer vorsehen, waren im Verhältnis am gefragtesten und daher in vielen Fällen schnell vergriffen. Auch in diesem Jahr läuft bereits der Ausverkauf der letzten Tranchen. Hier ist ausnahmsweise bereits jetzt schnelles Handeln angesagt.

>Immobilien-, Multimanagement- und Private Equity Fonds
Was die Immobilienfonds anbelangt, so konnten sich besonders die internationalen Fonds behaupten. Deutschland wird diesbezüglich immer mehr zum Schlusslicht. Kaum ein europäisches Land, das inzwischen keine deutschen Investoren kennt. Von den USA und Kanada ganz zu schweigen. Was sich in den Statistiken von eFonds24 nicht so ganz widerspiegelt ist der Erfolg der Multimanagement-Fonds sowie der Private Equity Fonds. Erstere behaupten sich trotz einiger Anfeindungen mit dem BaFin, da sie für eine breite Schicht von Anlegern eine Anlagealternative zur kapitalbildenden Lebensversicherung darstellen. So jedenfalls sieht es der Vertrieb. Letztere, weil sich zunehmend durchsetzt, dass viele Unternehmen im Schnitt unterbewertet sind, somit Potential bieten und weil sich völlig neue Perspektiven im deutschen Mittelstand ergeben. Dabei teilt sich der Markt in Anbieter von internationalen Dachfonds wie der RWB AG oder den Vertretern von Mittelstandsbeteiligungen wie der Alfred Wieder AG. Zusammengerechnet dürften die Private Equity-Publikumsfonds in diesem Jahr auf rund 600 bis 700 Millionen Euro Platzierungsergebnis kommen, was nicht zu verachten ist.

(Michael Oehme)