Börsengänge – Anleger schauen (oftmals) in die Röhre

Es hört sich verlockend an. Ein vielversprechendes Unternehmen geht an die Börse. Ein IPO. Und Kleinanleger können daran partizipieren. Zu schön, um wahr zu sein?

SpaceX ist kein Einzelfall. Die Aktie des Unternehmers Elon Musk ist Mitte Juni an die Nasdaq gegangen. SpaceX warb mit dem Börsengang mehr als 85 Mrd. US-Dollar ein, der bis dahin weltweit größte IPO-Erlös. Viele Gelder wurden in die Kasse des Unternehmens gespült. Die Aktie notierte kurz nach Erstnotiz bei knapp 200 US-Dollar. Wow. Und Ende Juli? Aktuell steht sie bei circa 115 US-Dollar. Für Investoren, die die Aktie sich im Juni ins Depot gelegt haben, kein Grund zum Freudestrahlen. Ein dickes Minus zum jetzigen Zeitpunkt.

„Lohnt es sich, auf Börsenneulinge zu setzen?“, so lautete die Headline einer Analyse aus dem Hause HQ Trust vom Herbst 2023. Eine Erkenntnis des Autoren Sebastian Dörr lautet: „Auf lange Sicht hätte es sich für Anleger nicht ausgezahlt, auf die Börsenneulinge zu setzen: Seit 2012 blieben sie bei höherer Volatilität recht deutlich hinter dem Markt zurück.“

Die Gründe mögen vielschichtig sein. Doch es mutet so an, dass insbesondere mit einer guten Marketing-Story Gelder eingesammelt werden ohne dass man weiß, ob sich das Geschäftsmodell mittel- bis langfristig gut entwickelt. Im Fall von SpaceX kommen einige Faktoren zusammen. Entscheidend, das Unternehmen kam mit sehr hohen Bewertungen an die Börse. Fast 2 Bio. US-Dollar. Die Skepsis steigt angesichts der hohen Investitionen in Weltraum. Es wird erwartet, dass SpaceX vor dem Jahre 2030 keine Gewinne erwirtschaftet.

Natürlich gibt es kein Schwarz oder Weiß. Auf lange Sicht kann sich das Investment durchaus rentieren. Doch blindlings auf satte Kursgewinne in kürzester Zeit zu hoffen, erscheint mitunter naiv. Das sollten insbesondere private Anleger bei ihren Überlegungen berücksichtigen. Besser ist, den Kursverlauf zu beobachten, die Euphorie erstmal abzuwarten und dann, wenn es denn sein muss, auf niedrigerem Niveau einzusteigen.

Leider spielt die Gier eine Rolle und der Traum von fetten Kurszuwächsen entpuppt sich schnell als Seifenblase. Blicken Sie genauer auf das Geschäftsmodell, wie ist die Ertragslage, werden Gewinne bereits erwirtschaftet? Oder regiert allein das Prinzip Hoffnung? So könnten Enttäuschungen vermieden werden. Augen auf und wachsam sein. Emotionen und Börse passen nicht wirklich zusammen! (ah)