Lebensversicherer bleiben stabil

Die deutschen Lebensversicherer präsentieren sich weiterhin in einer robusten Verfassung. Das aktuelle M&M Rating LV-Unternehmen von MORGEN & MORGEN zeigt eine stabile Ertragslage, eine verbesserte Kapitalausstattung und hohe Solvabilitätsquoten. Allerdings gibt es auch Schattenseiten: Die Stornoquote steigt weiter und die stillen Lasten nehmen wieder zu.

Für das aktuelle M&M Rating LV-Unternehmen hat das Analysehaus MORGEN & MORGEN die Geschäftsberichte 2025 von insgesamt 60 Lebensversicherern ausgewertet. Das Ergebnis fällt überwiegend positiv aus: 15 Gesellschaften erhalten die Höchstbewertung von fünf Sternen, weitere 29 erreichen vier Sterne. 13 Versicherer werden mit drei und drei Unternehmen mit zwei Sternen bewertet. Eine Ein-Stern-Bewertung gibt es nicht mehr.

Besonders überzeugend schneiden die Versicherer im Bereich Sicherheit ab. Hier erhalten 51 der 60 Gesellschaften fünf Sterne, drei mehr als im Vorjahr. Die durchschnittliche Eigenmittelquote steigt von 5,5 auf 5,7 Prozent, die RfB-Quote von 4,9 auf 5,0 Prozent. Zudem erfüllen sämtliche untersuchten Versicherer die aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsanforderungen auch ohne Übergangsmaßnahmen.

Auch die Ertragskennzahlen entwickeln sich stabil. Die durchschnittliche Nettoverzinsung verharrt bei 2,3 Prozent, während die Überschussquote von 13,0 auf 13,7 Prozent steigt. Positiv wirkt sich insbesondere der fortgesetzte Abbau der Zinszusatzreserve aus, der die Unternehmen finanziell entlastet. Im Neugeschäft und bei den Beitragseinnahmen verzeichnen die Lebensversicherer ebenfalls Zuwächse. Allerdings steigt die durchschnittliche Stornoquote erneut von 4,6 auf 4,9 Prozent. Gleichzeitig verschlechtert sich die Bewertungsreservequote von minus 6,5 auf minus 9,0 Prozent.

„Die gestiegenen Zinsen wirken zunehmend entlastend auf die Ertragslage. Zusammen mit den weiterhin starken Sicherheitskennzahlen zeigt sich die Lebensversicherungsbranche insgesamt sehr stabil“, erklärt Thorsten Saal, Bereichsleiter Mathematik und Rating bei MORGEN & MORGEN. (mho)