ECCF wächst auf 279 Millionen Euro

Der nordIX European Consumer Credit Fund wächst kontinuierlich und erzielte seit Jahresbeginn eine Wertentwicklung von 4,10 Prozent, während die Volatilität über zwölf Monate bei 0,29 Prozent lag. Drei neue Plattformen aus Großbritannien und Spanien verbreitern das Portfolio.

Der nordIX European Consumer Credit Fund (ECCF) der Hamburger Investmentboutique nordIX AG setzt seine stabile Entwicklung fort. Zum 18. August 2026 verwaltete der Fonds 278,9 Millionen Euro. Die annualisierte Wertentwicklung belief sich über drei Jahre auf 5,73 Prozent. Dem stand eine sehr niedrige historische Volatilität von 0,29 Prozent über ein Jahr und 0,45 Prozent über drei Jahre gegenüber. Diese Relation gewinnt in einem Marktumfeld an Bedeutung, das im Juli/August erneut von geopolitischen Spannungen und steigenden Zinsen geprägt war. Die Eskalation des Iran-Konflikts und die zeitweise Sperrung der Straße von Hormus erhöhten die Inflationserwartungen. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen über weite Teile der Zinskurve, während Kreditrisikoprämien auf einem historisch engen Niveau blieben.

Der ECCF reagiert auf solche Kapitalmarktbewegungen nur mittelbar. Seine Erträge entstehen aus Konsumentenkrediten, die von spezialisierten Fintechs in verschiedenen europäischen Märkten vergeben oder vermittelt werden. Die Kredite werden laufend zurückgeführt und weisen im Durchschnitt eine kurze verbleibende Laufzeit auf. Dadurch hängt die Wertentwicklung in geringerem Umfang von täglichen Zins- und Spreadbewegungen ab als bei vielen klassischen Anleiheportfolios. „Der Juli hat erneut gezeigt, wie schnell geopolitische Nachrichten und veränderte Inflationserwartungen die Rentenmärkte bewegen können“, sagt Claus Tumbrägel, Vorstand der nordIX AG. „Für Anleger, die einen laufenden Ertrag mit einer begrenzten historischen Schwankungsbreite verbinden möchten, bietet der Fonds deshalb einen eigenständigen Ansatz. Die Grundlage bilden viele einzelne Kredite mit kurzen Laufzeiten, die über verschiedene Länder und Kreditgeber verteilt sind.“ Im Juli hat nordIX drei weitere Kreditplattformen an den ECCF angebunden, um dem stetig steigenden Fondsvolumen gerecht zu werden und die Diversifikation zu verbreitern Der ECCF arbeitet damit inzwischen mit 24 Kreditplattformen in 15 Ländern zusammen. GoCap aus England vergibt einkommensabhängige Ratenkredite, bei denen sich die monatliche Zahlung innerhalb vertraglich festgelegter Grenzen an die Einkommensentwicklung des Kreditnehmers anpasst. Das Unternehmen ist von der britischen Financial Conduct Authority zugelassen und nutzt für die Kreditprüfung eigene Modelle sowie Open-Banking-Daten. Die Höhe der monatlichen Rate bleibt dadurch auch bei schwankendem Einkommen bezahlbar.

Clay Technologies (England) stellt die technische und regulatorische Infrastruktur bereit, über die Drittunternehmen eigene Kreditangebote auflegen können. Für den ECCF sind insbesondere die Anwendungen Kravings und Paydown relevant. Kravings richtet sich an Kunden mit guter oder mittlerer Bonität, die größere Anschaffungen finanzieren. Paydown bündelt bestehende Kreditkartenschulden in einer monatlichen Rate. Die Kredite werden über eine gemeinsame technische Plattform vergeben. ID Finance ergänzt das Portfolio um vollständig digital vergebene Kurzzeitkredite aus Spanien. Die über mehrere Länder und mehr als ein Jahrzehnt aufgebaute Datenbasis fließt in die Kreditentscheidung und die Betrugsprävention ein. Für den ECCF entstehen daraus viele kleinvolumige Forderungen mit kurzen Laufzeiten.

„Neben der Streuung auf sehr viele einzelne Schuldner ist es unser Anliegen, das Portfolio breit über unterschiedliche europäische Länder und verschiedene Geschäftsmodelle hinweg zu diversifizieren“, sagt Claus Tumbrägel. „Jeder neue Partner durchläuft eine umfassende Prüfung. Dabei untersuchen wir das Kreditmodell, die Qualität der Daten und das Verhalten der Portfolios in unterschiedlichen Marktphasen. Erst wenn diese Voraussetzungen erfüllt sind, kommen die Kredite für den Fonds infrage.“ Für das laufende Jahr erwartet das Fondsmanagement weiterhin einen Ertrag von rund sechs Prozent. Die bisherige Wertentwicklung darf dabei nicht als verlässlicher Hinweis auf künftige Ergebnisse verstanden werden. Entscheidend bleibt, dass neue Kredite eine angemessene Verzinsung bieten und die Plattformen ihre Vergabestandards auch bei veränderten wirtschaftlichen Bedingungen einhalten. (fw)