Richtige Impulse aber Systembruch

Die Bundestagsfraktionen von CDU/CSU und SPD haben sich auf die Reform der privaten Altersvorsorge verständigt und wollen das Gesetz bereits am 26. März verabschieden. Der AfW Bundesverband Finanzdienstleistung erkennt wichtige Fortschritte ausdrücklich an, sieht jedoch gravierende inhaltliche Fehlentscheidungen und kritisiert das parlamentarische Vorgehen scharf.

Ausdrücklich zu begrüßen ist die stärkere Hinwendung zu einer kapitalmarktorientierten geförderten Altersvorsorge. Mehr Flexibilität, bessere Renditechancen und der Verzicht auf starre Garantievorgaben sind aus Sicht des AfW zentrale Voraussetzungen, um die private Altersvorsorge zukunftsfähig zu machen. Ebenso positiv bewertet der Verband die deutliche Ausweitung der staatlichen Förderung.

Ein besonders wichtiger Schritt ist zudem die Einbeziehung von Selbständigen in die geförderte Altersvorsorge. Der AfW hat diese Öffnung über Jahre hinweg intensiv gefordert. Dass diese Gruppe nun erstmals systematisch berücksichtigt wird, ist ein überfälliges Signal der Anerkennung ihrer wirtschaftlichen Leistung und ein wichtiger Beitrag zur Schließung von Vorsorgelücken.

Diese Fortschritte werden jedoch durch mehrere grundlegende Fehlentscheidungen überlagert. Mit dem staatlichen Standarddepot wird der Staat selbst zum Anbieter in der privaten Altersvorsorge. Gleichzeitig wird für diese Produkte ein Kostendeckel von maximal 1 Prozent vorgegeben. Damit schafft sich der Staat ein eigenes, strukturell bevorteiltes Produkt im Wettbewerb mit privaten Anbietern. Wer Regeln setzt und gleichzeitig Anbieter ist, kann keinen fairen Wettbewerb gewährleisten. Aus Sicht des AfW ist das ein klarer ordnungspolitischer Systembruch.

Hinzu kommt ein weiterer gravierender Eingriff: Die vorgesehene Abkehr von bewährten Vergütungsstrukturen – insbesondere die Verteilung Vergütung über die komplette Laufzeit – macht eine wirtschaftliche Beratung und Vermittlung dieser Produkte praktisch unmöglich. Damit wird Vertrieb nicht nur erschwert, sondern strukturell verhindert.

In der Konsequenz entsteht ein Produkt, das zwar politisch gewollt ist, aber ohne tragfähige Vertriebswege bleibt. Altersvorsorge entsteht nicht durch Produktdesign, sondern durch Beratung, Vertrauen und persönliche Ansprache. Für das staatliche Standardprodukt ist jedoch weder ein tragfähiges Vertriebskonzept noch eine Einbindung unabhängiger Vermittler erkennbar.

Die Erfahrungen mit der Riester-Rente und insbesondere auch mit dem europäischen Altersvorsorgeprodukt PEPP zeigen deutlich: Ohne funktionierenden Vertrieb und ohne angemessene Vergütungsstrukturen erreichen selbst gut gemeinte Produkte die Menschen nicht. Die aktuelle Reform droht, genau diese Fehler zu wiederholen.