AGI: Höhere Ausschüttungsquote signalisiert steigende Gewinne

Hohe Ausschüttungsquoten sind ein Indikator für steigende Unternehmensgewinne. Dies ist das Ergebnis einer aktuellen Studie von Allianz Global Investors (AllianzGI).

(fw/ah) Die Grundlage der Studie "Hohe Ausschüttungsquote = hohes künftiges Gewinnwachstum” ist eine Analyse von Stefan Hofrichter, Chef-Volkswirt bei Allianz Global Investors, zum Zusammenhang zwischen Ausschüttungsquoten und Aktienmarktentwicklung in Europa, den USA, Japan und den Schwellenmärkten. Demnach könnten Unternehmensgewinne global den gestiegenen Ausschüttungsquoten der letzten Jahre folgen und in den kommenden Jahren moderat anwachsen. Die Ausschüttungsquote als Vorlaufindikator für künftige Gewinne ist auch ein Vorlaufindikator für die Aktienperformance auf globaler Ebene auf Sicht von etwa fünf Jahren. Die schwache Kursentwicklung der globalen Aktienmärkte in den letzten Jahren reflektiert das niedrige Gewinnumfeld der letzten Jahre. Für die nächsten fünf Jahre deutet die Entwicklung der Ausschüttungsquote auf ein moderates Gewinnwachstum hin. Als Konsequenz sollten auch die weltweiten Aktienmärkte moderat nach oben tendieren. "Der Anstieg der Ausschüttungsquote in den letzten fünf Jahren lässt für Europa auf eine im internationalen Vergleich überdurchschnittliche Kursentwicklung schließen", fügt Hofrichter an.