ELTIF 2.0 macht Private Märkte auch für private Anleger attraktiv

Private Märkte rücken näher: Dank ELTIF-Reform können nun auch Privatanleger in renditestarke, illiquide Assets investieren – ideal für langfristige Strategien mit Weitblick.

Die Reform der European Long-Term Investment Funds – kurz: ELTIFs – bringt frischen Wind in die Welt der Kapitalanlagen. Was bisher vor allem professionellen Investoren vorbehalten war, rückt nun in den Blickpunkt privater Anleger. ELTIFs ermöglichen den Zugang zu Anlageklassen wie Private Equity, Private Debt, Infrastruktur oder Immobilien – also Vermögenswerte, die nicht an öffentlichen Börsen notiert sind und damit nicht täglich gehandelt werden. Aber nicht nur darin unterscheiden sich ELTIFs von klassische Fondsprodukten. Sowohl in ihrer Struktur als auch in ihrer Rolle innerhalb eines Portfolios sind sie anders. Während viele andere Fondsprodukte täglich handelbar sind, haben ELTIFs meist eingeschränkte Rückgabemöglichkeiten (zum Beispiel quartalsweise) oder feste Laufzeiten. Dafür bieten sie Zugang zu renditestarken privaten Märkten, die traditionell nur sehr vermögenden Anlegern vorbehalten waren. Und: Sie ermöglichen eine effizientere Portfolioaufstellung – entweder mit höherer Rendite bei gleichem Risiko oder mit geringerem Risiko bei gleicher Zielrendite.

Frühzeitiges Investment für langfristige Chancen

Für Vermittler bedeutet das: Kunden gezielt über Haltefristen sowie besondere Chancen und Risiken von ELTIFs aufklären. Trotz eingeschränkter Handelbarkeit sind sie im Rahmen des langfristigen Vermögensaufbaus attraktiv. Je nach Vermögen und Lebenssituation kann ein Anteil von 5 bis zu 25 % sinnvoll sein. Wer frühzeitig und regelmäßig investiert, kann vom langfristigen Charakter profitieren. Dazu trägt auch die seit Januar 2024 geltende, aktualisierte ELTIF-Verordnung bei: Die separate Geeignetheitsprüfung entfällt, Mindestanlagebeträge wurden gesenkt, und es gelten die bekannten Maßstäbe für Angemessenheits- und Geeignetheitsprüfungen wie bei anderen Anlageklassen auch.

Wachsendes Marktpotenzial dank ELTIF 2.0

Spätestens in Anbetracht der ELTIF-2.0-Verordnung wächst der Markt. Ende 2024 lag das ELTIF-Marktvolumen bei rund 20,5 Mrd. Euro, wovon rund 14 % auf Deutschland entfallen. Eine Analyse von Scope Fund Analysis (Alternative Investments, 2025) prognostiziert ein Wachstum auf bis zu 70 Mrd. Euro bis 2027. Mit einem konstanten Marktanteil wären allein in Deutschland rund 10 Mrd. Euro Volumen erreichbar. Noch immer haben geschlossene Fonds einen schweren Stand, sicher auch aufgrund der Folgen der Finanzkrise ab 2007. Inzwischen sorgt der regulatorische Rahmen jedoch für ein hohes Maß an Sicherheit und Struktur. ELTIFs sind an entsprechende Transparenz- und Diversifikationsregeln gebunden. Zwar fehlt noch ein Marktstandard für die operative Abwicklung, wie es ihn bei klassischen Publikumsfonds gibt. Langfristig dürfte sich dennoch auch in der diskretionären Vermögensverwaltung ein erhebliches Potenzial entwickeln.

In jedem Fall ist klar: ELTIFs sind kein kurzfristiger Trend, sondern eine strategische Erweiterung des Beratungsportfolios – ein echter Mehrwert für alle, die ihre Kunden ganzheitlich und zukunftsorientiert begleiten möchten.

Ein Beitrag von Susette Mantzel, Leiterin Private Market Solutions, Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG