Vereinzelte Lichtblicke

Die gesamtgesellschaftlichen Herausforderungen und das makroökonomische Umfeld haben auch die Beteiligungsindustrie in den vergangenen Jahren arg gefordert. Positive Signale gab es zuletzt insbesondere im Venture Capital-Segment. Private Equity könnte generell helfen, den Investitionsstau zu beheben.

„Der gesamtwirtschaftliche Gegenwind bremste den deutschen Beteiligungsmarkt auch im vergangenen Jahr ein. Die Belastungen aus Konjunktursorgen, politischen Unsicherheiten und geopolitischen Krisen hemmten Beteiligungsgesellschaften und Portfoliounternehmen. Leitzinssenkungen konnten noch keine entscheidenden Impulse setzen. Zwar sanken die Investitionen von Beteiligungsgesellschaften auf insgesamt 11,3 Mrd. Euro. Dieses Kapital trug aber maßgeblich dazu bei, dass Start-ups und Mittelständlern die aktuell herausfordernden Zeiten meistern können“, fasste Dr. Ingo Krocke, Vorstandssprecher des Bundesverbandes Beteiligungskapital (BVK) und CEO der Auctus Capital Partners AG, jüngst die Statistik für den deutschen Private Equity- und Venture Capital-Markt zusammen.

Ein Lichtblick war das Venture Capital-Segment, das sich im Gegensatz zu anderen Segmenten steigern konnte und mehr Investitionen verzeichnetet. Laut BVK wurden demnach 3,4 Mrd. Euro von Beteiligungsgesellschaften in Startups investiert und damit deutlich mehr als im Vorjahr (2,6 Mrd. Euro). Insofern könnte man sagen, dass sich der VCSektor im Erholungsmodus befindet. Dabei standen insbesondere die Bereiche Künstliche Intelligenz, Defense und Climatech im Fokus der Investoren.

Nach einem kräftigen Rückgang des Fundraisings 2023 konnten deutsche Beteiligungsgesellschaften 2024 mit 6,3 Mrd. Euro etwas mehr neues Kapital einwerben, so das BVK. Die Zahl der neu geschlossenen Fonds blieb mit 32 (2023: 33) nahezu unverändert. Das Fundraising von Venture Capital-Fonds erreichte 2,4 Mrd. Euro nach 1,8 Mrd. Euro im Vorjahr. Buy-Out-Fonds blieben mit 3,8 Mrd. Euro dagegen leicht unter dem Vorjahresniveau (4,1 Mrd. Euro). Das Fundraising deutscher Beteiligungsgesellschaften hat sich demzufolge stabilisiert. „Ob 2025 das Jahr eines breiten Marktaufschwungs wird, hängt maßgeblich von den geopolitischen und gesamtwirtschaftlichen Entwicklungen ab. Wir sind jedoch optimistisch, dass sich die Erholung im Venture Capital-Markt getrieben durch Technologietrends wie Künstliche Intelligenz fortsetzen wird“, so BVK-Vorstandssprecherin Ulrike Hinrichs.

Rückenwind könnte Private Equity/Venture Capital aus politischer Stoßrichtung erfahren. Allein in Europa ist der Investitionsbedarf enorm, um die Wettbewerbsfähigkeit im internationalen Konzert sicherzustellen. Auch Private Equity kann hier eine positive Rolle spielen, um diese dringend benötigten Investitionen voranzutreiben. (ah)