Barings: Wachstumsstory China intakt

Nach der enttäuschenden Entwicklung 2011 hat der chinesische Aktienmarkt in den ersten Monaten des Jahres 2012 wieder etwas von seinem Elan zurückgewonnen. Darauf verweist Baring Asset Management in einem aktuellen Marktkommentar.

(fw/ah) "In seiner Eröffnungsrede zum nationalen Volkskongress setzte Chinas Premierminister Wen Jiabao ein deutliches Zeichen, dass sich die Regierung nunmehr stärker auf die Qualität des Wachstums als auf dessen Größe konzentriert, und er senkte das offizielle Wachstumsziel von 8,0 % auf 7,5 %. Im März verlangsamte sich die Rallye, da die etwas schwächer als erwartet ausfallenden Wirtschaftsdaten nach der starken Kursentwicklung im Januar und Februar Gewinnmitnahmen auslösten. Dennoch behalten wir unsere positive Haltung bei. Obgleich die Regierungsentscheidung, das Ziel für das absolute BIP etwas herabzusetzen, den Markt enttäuschte, sollten wir nicht vergessen, dass die Korrelation zwischen Ziel und tatsächlich erreichtem Wirtschaftswachstum in der Vergangenheit gering war. Mittlerweile hat sich die Inflation, die für die Investoren lange Zeit besorgniserregend war, von dem Dreijahreshoch von 6,5 % im Juli und den 4,5 % im Januar auf 3,2 % im Februar verringert, während der Einkaufsmanagerindex in den vergangenen drei Monaten konstant über 50 lag und damit zeigt, dass sich auch die Bedingungen in der verarbeitenden Industrie verbessern.

Vor diesem Hintergrund setzten wir den Schwerpunkt auf Unternehmen, von denen wir sehr überzeugt sind, dass sie in der Lage sind, in den kommenden Jahren ein nachhaltiges Ertragswachstum zu generieren; insbesondere bevorzugten wir Unternehmen mit starken Bilanzen und einem soliden Cashflow. Die attraktiven Bewertungen haben uns dazu ermutigt, unser Engagement in zahlreiche chinesische Banken und Versicherer auszubauen."