AGI: Neue Strategien für Anleiheinvestoren

Andrew Bosomworth, Leiter des deutschen Portfoliomanagements von PIMCO und Mitglied der Geschäftsführung von Allianz Global Investors KAG, zeichnet ein neues Bild für den Anleihenmarkt. Dies geht aus einer aktuellen Pressemitteilung hervor.

(fw/ah) "Der langfristige Trend hin zu geringeren Renditen ist zu Ende. Vor diesem Hintergrund sind neue Strategien für Anleiheninvestoren gefragt. In den vergangenen 30 Jahren ließen sich mit lang laufenden Staatsanleihen attraktive Erträge erzielen, dies wird in Zukunft nicht mehr gelingen", sagte Bosomworth.

Insbesondere bei lang laufenden US-Staatsanleihen, doch auch bei deutschen Bundesanleihen und anderen Euro-Staatsanleihen macht Bosomworth zunehmende Kursrisiken aus. "Eine hohe Duration wird künftig nicht mehr genügen, um Mehrrenditen zu erzielen. Vor diesem Hintergrund haben wir die durchschnittliche Laufzeit in unseren Portfolios reduziert", so Bosomworth. Er hält aber attraktive Erträge am Rentenmarkt weiterhin für möglich: "Es benötigt jedoch alternative Quellen für möglichst sichere Mehrerträge, die wir als "Safe Spread" bezeichnen." Dazu zählt er etwa qualitativ hochwertige Emerging Markets-Anleihen, teils auch in lokaler Währung, ausgewählte Unternehmensanleihen sowie Covered Bonds, aber auch ausgewählte High-Yield-Anleihen mit positivem fundamentalem Ausblick.

Bosomworth: "Unser Konzept von "Safe Spread" umfasst diejenigen Segmente, Emittenten, Währungen und Tranchen, die in einer Vielzahl möglicher Szenarien stabile Mehrerträge gegenüber Staatsanleihen aus Industriestaaten bieten." Den langfristigen Aufholprozess der Schwellenländer sieht Bosomworth intakt. Untergewichtet hat PIMCO weiterhin Anleihen der meisten europäischen Peripheriestaaten. Zwar sieht Bosomworth politische Fortschritte und Beschlüsse, nun werde der Markt jedoch genau darauf achten, ob diese auch umgesetzt werden: "Bis dahin besteht weiterhin ein Glaubwürdigkeitsproblem."

Allianz Global Investors:

Allianz Global Investors verwaltet für private sowie institutionelle Anleger in Deutschland rund 359 Mrd. Euro und ist damit Deutschlands größter Asset Manager. Weltweit gehört Allianz Global Investors mit 1,5 Billionen Euro verwaltetem Vermögen (davon rund 450 Mrd. Euro in Europa) zu den größten Vermögensverwaltern.