Gute Mixtur kann nie verkehrt sein

Defensive, ausgewogene oder offensive Strategien

Grundsätzlich lassen sich Mischfonds in drei Kategorien einordnen: Defensive Produkte allokieren verstärkt in Anleihen, ausgewogene Mischfonds splitten hälftig in Renten und Aktien und offensive Strategien haben ein höheres Exposure in Aktien. In vielen Depots vorhanden, gerade weil das verwaltete Vermögen exorbitant hoch, ist der Flossbach von Storch Multiple Opportunities. Seit Jahresbeginn liegt die Wertentwicklung bei einem Plus von 10 % (Stand: 01.09.). Auf Drei-Jahressicht schafft er es auf knapp 30 %. Was sagt nun diese Wertentwicklung aus? Abgehoben auf die Drei-Jahres-Wertentwicklung finden sich in der Tat einige offensive Mischfonds, die sich besser entwickelt haben. So beispielsweise der EquityFlex aus dem Hause Feri. Beim EquityFlex wird der S&P 500 Index abgebildet und angestrebt, mit Put-Optionen, die „aus dem Geld“ liegen, eine Outperformance zu erzielen. Das Ergebnis stimmt. Kein Einzelfall. Robert Beer investiert mit dem Fonds RB LuxTopic Flex weltweit in Bluechips, die ein starkes Kursmomentum aufweisen. Zudem investiert er circa 2 % in Verkaufsoptionen, die dafür sorgen, dass er in Abschwungphasen weniger einbüßt als andere. Auch diese Investmentphilosophie geht auf.

Auch die Shareholder Value Management AG hat einen bekannten Mischfonds am Start – den Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen. In den vergangenen Jahren konnte er nicht so sehr reüssieren, aber 2021 scheint der Fonds in die Erfolgsspur zurückgekehrt zu sein. Fondsmanager Frank Fischer umschrieb das Konzept letztens in einem Interview wie folgt: „Wir halten in unseren Portfolios Unternehmen, die wir ‚wunderbare Unternehmen‘ nennen. Wunderbare Unternehmen sind durch strukturelle Wettbewerbsvorteile, den sogenannten wirtschaftlichen Burggraben, vor der Konkurrenz geschützt. Viele dieser Firmen verfügen über Preissetzungsmacht, was in Zeiten höherer Logistikkosten und teuerer Rohstoffe den Schutz vor der Inflation ermöglicht.“ Seit Jahresbeginn wurde ein Plus von 18 % erwirtschaftet – das ist schon eine Ansage! Aber auch Anleger, die eher die defensive Mischfonds-Variante präferieren, kommen auf ihre Kosten. So beispielsweise mit dem Kapital Plus (Allianz Global Investors) oder dem Assenagon Multi Asset Conservative, die überzeugen.

Für ein langfristig ausgerichtetes Portfolio sind gemischte Fondslösungen nach wie vor eine gute Wahl. Zwar dominieren reine Aktienfonds derzeit, gemessen auch an den Nettomittelzuflüssen, das Bild, aber Mischstrategien haben ihre Existenzberechtigung. Teilweise lohnt sich ein Blick auf das Produktsortiment kleiner Häuser, die nicht so im Rampenlicht stehen wie manche Dickschiffe in diesem Bereich. (ah)