Wie viel Vermögen braucht der sorgenfreie Ruhestand?

Wie viel Kapital ist notwendig, um den Ruhestand finanziell unabhängig genießen zu können? Die Antwort hängt nicht nur vom gewünschten Lebensstandard ab, sondern insbesondere von der Anlagestrategie, der Lebenserwartung und der Frage, ob das Vermögen erhalten oder aufgezehrt werden soll.

Als Berechnungsgrundlage dient eine heute 50-jährige Frau. Ihre statistische Lebenserwartung liegt nach der aktuellen Sterbetafel bei rund 85 Jahren. Bei einem Renteneintritt mit 67 ergibt sich somit eine durchschnittliche Ruhestandsphase von etwa 18 Jahren.

Wir unterstellen einen zusätzlichen Kapitalbedarf von 2.500 Euro monatlich. Die Berechnungen berücksichtigen bereits die Abgeltungsteuer einschließlich Solidaritätszuschlag mit 30 Prozent Teilfreistellung für Aktienfonds. Kirchensteuer, Sparer-Pauschbetrag und weitere Abgaben bleiben unberücksichtigt.

Kapitalverzehr oder Kapitalerhalt?

Betrachten wir zunächst ein ausgewogenes Depot mit 50 Prozent Aktien- und 50 Prozent Rentenfonds. Während bei Aktienfonds sieben Prozent Bruttorendite unterstellt werden, erwirtschaften Rentenfonds annahmegemäß drei Prozent. Daraus ergibt sich eine gewichtete Rendite von fünf PRozent. Nach Steuern verbleiben 3,96 Prozent jährlich.

Wer sein Vermögen während der erwarteten Ruhestandsphase vollständig verbrauchen möchte, benötigt zum Rentenbeginn 388.000 Euro. Das Depot finanziert daraus monatlich 2.500 Euro über 18 Jahre. Wer hingegen ausschließlich die Erträge nutzen und sein Vermögen nominal erhalten möchte, benötigt 771.000 Euro. Zu beachten gilt, dass die Inflation langfristig die Kaufkraft des Vermögens reduziert.

Eine regelmäßige Auszahlung setzt keineswegs voraus, dass ausschließlich ausschüttende Fonds oder Dividendenaktien im Depot liegen. Auch mit thesaurierenden Wertpapieren lässt sich ein planbarer Entnahmeprozess organisieren. Steigen diese beispielsweise im Wert, können Anleger regelmäßig Anteile verkaufen und so die benötigte Liquidität schaffen. Wirtschaftlich unterscheidet sich dies nicht grundsätzlich von einer Ausschüttung. Entscheidend ist die Gesamtrendite des Depots.

Wie stark die Vermögensanforderungen von der Anlagestrategie abhängen, zeigt der Vergleich: Ein konservatives Depot mit 15 Prozent Aktien- und 85 % Rentenfonds erzielt nach Steuern eine angenommene Rendite von 2,73 Prozent. Der Kapitalbedarf zu Rentenbeginn beträgt rund 427.000 Euro bei Kapitalverzehr und über 1,1 Millionen Euro ohne Kapitalverzehr.

Bei einer chancenorientierten Strategie mit 100 % Aktienfonds und einer unterstellten Nettorendite von 5,71 Prozent sinkt der Kapitalbedarf auf rund 341.000 Euro bei Kapitalverzehr und 539.000 Euro ohne Kapitalverzehr.

Eine höhere Aktienquote reduziert das notwendige Vermögen erheblich. Dem stehen allerdings größere Kursschwankungen und Verlustrisiken gegenüber. Gerade in der Entnahmephase kann eine ungünstige Börsenentwicklung problematisch werden.

Um mit 67 Jahren über das notwendige Vermögen in Höhe von 427.000 Euro für die Variante mit Kapitalverzehr im konservativen Depot zu verfügen, muss man im Alter von 30 Jahren ca. 290 Euro, mit 40 Jahren rund 570 Euro und 50-jährige 1.260 Euro monatlich chancenorientiert anlegen.

Fazit

Der Vergleich verdeutlicht, wie entscheidend die Anlagestrategie für die private Altersvorsorge ist. Insbesondere beim Kapitalerhalt wirkt sich eine höhere Rendite erheblich auf das benötigte Vermögen aus. Wer frühzeitig beginnt und eine angemessene Aktienquote wählt, kann die monatliche Sparrate deutlich reduzieren.

Voraussetzung ist allerdings, dass zwischenzeitliche Verluste ausgehalten werden können. Inflation, individuelle Lebensumstände und die tatsächliche steuerliche Behandlung sollten ebenfalls berücksichtigt werden.

Marktkommentar von Thomas Gundermann, Geschäftsführender Gesellschafter der Taunus Investments GmbH in Bad Homburg.