Swiss & Global: Bullen beim DAX sind los

Nach einen fulminanten Jahr 2012 mit einem Anstieg im Deutschen Aktienindex um 29 Prozent könnte das Börsenbarometer mal Luft schnappen. Oliver Maslowski, Fondsmanager des JB German Value Fund, sieht jedoch weiteres Wachstumspotenzial und sagt eine Rallye bis zum Jahresende auf rund 8.500 Punkte an.

(fw/ah) „Die Rahmenbedingungen für einen weiteren Anstieg des DAX auf rund 8.500 Punkte sind gut", sagt Maslowski. Für einen weiteren Anstieg in diesem Jahr sprechen nach Ansicht von Maslowski die weltweit lockere Geldpolitik, die vielerorts negativen Realzinsen und die große Zahl an Investoren, die noch zu schwach in Aktien investiert seien. Ein weiterer wichtiger Punkt für den Experten: „Weltweit zieht die Investitionstätigkeit wieder an – das ist positiv für deutsche Unternehmen, weil sie nahezu alle Produkte und Dienstleistungen anbieten, die in einem neuen Investitionszyklus gefragt sind." Das Angebot reiche von Maschinen und Werkzeugmaschinen über Chemikalien und Anlagentechnik bis hin zu IT-Infrastruktur und Automobilen. „Der Deutsche Aktienindex ist ein Index, der von Investitionen getrieben wird", betont Maslowski. Besonders profitieren dürften von diesem Trend jene Unternehmen, die in ihrer Branche zu den Marktführern zählen. Nicht zuletzt deshalb konzentriert sich der Fondsmanager im laufenden Jahr beim Investment auf die drei Säulen Marktführer, Dividenden und unterbewertete Unternehmen. Die Marktführer müssen dabei in ihrem Bereich über Preissetzungsmacht und hohe Eintrittsbarrieren für Wettbewerber verfügen. Als Beispiele für solche Unternehmen nennt Maslowski SAP mit 25 Prozent Marktanteil im Bereich Enterprise-Software, TUI AG mit 30 Prozent Marktanteil im europäischen Tourismus sowie EADS mit 40 Prozent Marktanteil im Flugzeugbau und die Deutsche Post mit einem Monopol auf dem deutschen Briefmarkt. In der zweiten Säule „Dividendenrendite" sind nach Ansicht von Maslowski der netzunabhängige Telekommunikationsanbieter Freenet und Online-Mobilfunkanbieter Drillisch mit jeweils acht Prozent Dividendenrendite interessant. Für Maslowski ist der Telekom-Sektor einer der favorisierten Sektoren im Fondsportfolio des JB German Value Fund.